2025年1月28日，飞利浦医疗宣布签署全球急救关护业务（Emergency Care business）剥离协议，将该业务出售给美国私人投资公司Bridgefield Capital。此次交易是飞利浦战略调整的一部分，旨在优化资源配置并集中发展其核心医疗科技领域。

　　根据协议，Bridgefield Capital将接管飞利浦的急救关护业务，并获得一项独家品牌授权——允许该业务在未来长达15年的时间里接着使用飞利浦品牌进行全世界内的产品制造、销售和营销。此举确保了业务交接的顺畅进行，并为客户和最终用户更好的提供品牌的持续性。

　　飞利浦急救关护业务原是飞利浦互联关护部门（Connected Care segment）的重要组成部分，长期以来在急救管理领域占有主体地位。该业务的产品线包括：

　　飞利浦紧急护理业务在全球130多个国家开展业务，已在全球安装超过300万台设备，凭借广泛的国际影响力，在急救医疗领域占据着举足轻重的地位。

　　此次出售符合飞利浦自2023年1月公布的战略更新，旨在将资源集中于能产生更大财务回报和规模效益的领域。通过出售急救关护业务，飞利浦将进一步专注于其核心业务，特别是医疗影像、患者监护、健康信息技术等方向。

　　飞利浦为何出售急救关护业务？（思宇的推测，未与厂商确认，仅供读者参考）：

　　1.聚焦核心业务：飞利浦近年来一直在进行业务重组，推动公司聚焦核心业务领域。随着医疗影像、患者监护、健康信息技术等方向的持续不断的发展，急救关怀业务可能已不再与飞利浦的长期战略目标完全一致。此外，飞利浦的呼吸机业务，尤其是由于呼吸机召回事件带来的负面影响，可能对公司整体运营造成了压力。出售急救护理业务有助于缓解这些压力，优化财务情况。思宇梳理飞利浦近五年的大事件如下：

　　2024年1月15日，Founda Health宣布收购飞利浦的互操作性解决方案。

　　呼吸机召回解决方案飞利浦就2021年的呼吸机召回与美国FDA达成协议，并同意支付11亿美元，用于解决与召回相关的个人伤害诉讼和医疗监测集体诉讼。

　　战略重心调整飞利浦公布了新的战略计划，专注于提高患者安全、质量管理和供应链可靠性。

　　裁员计划飞利浦宣布计划全球裁减约10,000个岗位，到2023年已裁撤约8,000个岗位。这一裁员计划是公司重组的一部分，旨在优化运营并提高效率。

　　制造业务重组飞利浦呼吸机业务宣布在宾夕法尼亚州西部裁减300个制造岗位，并计划将约500名员工从匹兹堡总部转移到邻近的郊区工厂，以应对生产效率和成本优化的需求。

　　出售家电业务飞利浦将家电业务以37亿欧元出售给Hillhouse Capital，正式退出家电市场，转而专注于健康科技。交易还包括15年的品牌授权协议，允许收购方接着使用飞利浦品牌。

　　收购BioTelemetry飞利浦以28亿美元收购BioTelemetry，强化了其在远程心脏病诊断与监测领域的能力，进一步拓展了“互联关护”业务。

　　收购Capsule Technologies飞利浦收购医疗设施集成与医院数据技术公司Capsule Technologies，提升了在互联护理和医院信息学领域的布局。

　　收购Cardiologs飞利浦收购了Cardiologs，这是一家AI驱动的心脏诊断技术公司，逐渐增强了其在心脏诊断与监测领域的技术优势。

　　呼吸机召回飞利浦面临大规模呼吸机设备召回，涉及大量睡眠呼吸暂停治疗设备，对公司财务表现和品牌声誉造成影响。

　　收购Intact Vascular飞利浦收购了开发微创血管设备的公司Intact Vascular，增强了其在血管介入领域的技术实力。

　　2.提升资本效率：飞利浦可能希望能够通过出售急救护理业务释放资本，以便将资源投入到其他回报更高的领域。例如，飞利浦可能认为急救护理业务的增长潜力不如医疗影像和诊断业务，因此将该业务出售给具备更强整合能力和执行力的投资方，能够更高效地利用资本。

　　3.优化全球业务结构：飞利浦的全球业务遍布多个领域和地区，急救业务在某些市场的表现可能不如预期，或者需要较大的投资来维持其市场占有率。通过出售该业务，飞利浦可以优化其全球业务结构，专注于那些更有增长潜力和战略重要性的业务领域。

　　财务影响：在2024年第三季度，飞利浦互联关护部门的销售额为12.1亿美元，这中间还包括紧急护理业务的收入。此次财务解除将导致该部分收入流的减少，进而影响飞利浦的整体收入结构。

　　市场地位：虽然飞利浦将失去在急救设备市场，但这一交易也为公司腾出了更多资源，以专注于其优先领域，有助于飞利浦进一步巩固其在核心医疗科技领域的市场领导地位。

　　资源重新分配：此次出售的资金重新投资于其医疗科技核心业务，逐步加强公司在医疗影像、健康信息技术等高增长领域的竞争力。

　　市场机遇：急救医疗商品市场的规模庞大，预计将继续增长，市场价值超过260亿美元。

　　行业领导地位：飞利浦急救护理业务是全球急救医疗市场的领导者之一，位居全球前三。

　　已建立的客户群：飞利浦的紧急护理业务在全世界内拥有超过300万台自动体外除颤器（AED）和高级生命支持（ALS）设备，能利用现有的客户群体，进一步拓展市场和业务。

　　延伸说明：为什么Bridgefield Capital这样的资本，而非一个实体医疗器械公司，能够成功收购飞利浦急救护理业务？得益于其在美国市场上成熟的投资模式。这样的模式长期以来在长期资金市场中存在，专门针对企业拆分、重组、以及面临特殊情况的公司做投资。

　　1.资本运作模式：Bridgefield Capital专注于投资处于转型期或面临战略调整的公司。通过将飞利浦的急救护理业务从母公司中剥离，Bridgefield能够将其打造成独立且高效的实体，帮助其专注于创新和市场扩展。 2.资产金额来源与杠杆收购：收购资金一般来自于机构投资的人，如捐赠基金、基金会、家族办公室等。可以用杠杆收购（LBO）结构进行融资。在这种模式下，Bridgefield可以通过贷款资金来部分支付收购费用，这使得Bridgefield能够以较小的自有资本进行大规模收购，扩大投资规模。 3.成功案例：Bridgefield的投资历史中有多个成功案例，比如马戏团Cirque Du Soleil、食品公司Del Monte、配饰Quiksilver、汽车租赁Car and Truck Rental Franchise。

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